上周國(guó)家發(fā)改委已陸續(xù)批復(fù)了總投資料超1萬(wàn)億元的基礎(chǔ)建設(shè)投資項(xiàng)目。分析人士指出，這批近期批復(fù)的基建項(xiàng)目投資效果或在今年第四季度顯現(xiàn)。

　　◆今年前八月，中央項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)0.2%，而前七月為下降3%。中央項(xiàng)目投資的轉(zhuǎn)降為升，發(fā)出了穩(wěn)增長(zhǎng)的鮮明信號(hào)，將對(duì)整個(gè)固定資產(chǎn)投資起到放大和帶動(dòng)作用。

　　8月份中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速創(chuàng)39個(gè)月新低，但固定資產(chǎn)投資今年前八個(gè)月依然保持20.2%增長(zhǎng)，顯示投資依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，但中?guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大。

　　事實(shí)上，上周國(guó)家發(fā)改委已陸續(xù)批復(fù)了總投資料超1萬(wàn)億元人民幣的基礎(chǔ)建設(shè)投資項(xiàng)目。分析人士指出，這批近期批復(fù)的基建項(xiàng)目投資效果或在今年第四季度顯現(xiàn)。

　　值得關(guān)注的是，中國(guó)政府網(wǎng)9月8日消息稱，國(guó)家主席胡錦濤當(dāng)日在亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上發(fā)表演講時(shí)表示，在穩(wěn)增長(zhǎng)、促?gòu)?fù)蘇背景下，要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)。中國(guó)未來(lái)將加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)的投入。

　　工業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)下滑 經(jīng)濟(jì)下行未停止

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)原先預(yù)期的觸底反彈。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，8月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.9%(即扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率)，比7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。增速跌至2009年5月以來(lái)的最低水平，也低于市場(chǎng)預(yù)期的9.1%。

　　從環(huán)比看，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.69%。1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.1%。

　　有分析指出，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱或受到惡劣天氣影響，因?yàn)檩^往年更頻繁的臺(tái)風(fēng)和暴雨侵襲了中國(guó)廣大地區(qū)，迫使部分地區(qū)暫停了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而沿海地區(qū)影響特別大。

　　另一個(gè)可以佐證經(jīng)濟(jì)下滑的宏觀數(shù)據(jù)則是PPI(工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格指數(shù))。8月份，國(guó)內(nèi)PPI同比下降3.5%，創(chuàng)下自2009年11月以來(lái)的新低。

　　另外，此前公布的8月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和官方PMI同時(shí)惡化，也讓市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景更加擔(dān)憂。8月官方制造業(yè)PMI比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，至49.2%。特別是新訂單等指標(biāo)的顯著下滑，顯示短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨更大的需求下降風(fēng)險(xiǎn)。

　　“在出口大幅下滑的情況下，企業(yè)不再擴(kuò)大廠房、增加工人，包括原材料、機(jī)器設(shè)備投資也都開(kāi)始下降，這是PPI下行的主要原因。” 中國(guó)銀行  （601988 股吧,行情,資訊,主力買賣）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示。

　　分析人士指出，PPI跌幅持續(xù)擴(kuò)大引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)工業(yè)品生產(chǎn)領(lǐng)域潛在的通縮隱憂，而8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值較7月回落0.3%，也表明國(guó)內(nèi)需求不佳使得產(chǎn)能面臨全面過(guò)剩，經(jīng)濟(jì)特別是生產(chǎn)領(lǐng)域仍持續(xù)疲軟。

　　穩(wěn)投資或是穩(wěn)增長(zhǎng) “最現(xiàn)實(shí)的選擇”

　　在經(jīng)濟(jì)下滑情況下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩駕馬車——出口和消費(fèi)仍難有作為，投資仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?br />
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日數(shù)據(jù)顯示，2012年8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額16659億元，同比名義增長(zhǎng)13.2%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)12.1%)。

　　與此同時(shí)，外需形勢(shì)依然嚴(yán)峻。雖然8月份整體出口數(shù)據(jù)尚未公布，但工業(yè)出口情況令人難以樂(lè)觀。8月份，全國(guó)工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值同比增長(zhǎng)3.6%，增速僅比上月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，而比上年同月下滑了13.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，貢獻(xiàn)度最大的仍是投資。數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)217958億元，同比名義增長(zhǎng)20.2%，增速比1-7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，8月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)1.33%。

　　市場(chǎng)人士關(guān)注到，國(guó)內(nèi)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速正在提高。今年前八月，全國(guó)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)24.9%，增速比前七月提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　新華社昨日就此報(bào)道分析稱：“從短期來(lái)看，穩(wěn)投資是穩(wěn)增長(zhǎng)最現(xiàn)實(shí)的選擇，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資的反彈，會(huì)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增添動(dòng)能。”

　　另一個(gè)投資的數(shù)據(jù)信號(hào)是，中央項(xiàng)目投資已轉(zhuǎn)降為升。今年前八月，中央項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)0.2%，而前七月為下降3%。中央項(xiàng)目投資的轉(zhuǎn)降為升，發(fā)出了穩(wěn)增長(zhǎng)的鮮明信號(hào)，將對(duì)整個(gè)固定資產(chǎn)投資起到放大和帶動(dòng)作用。

　　在已到位的投資中，國(guó)內(nèi)投資資金增速回升。前八月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資到位資金同比增長(zhǎng)17.6%，增速比前七月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中國(guó)內(nèi)貸款增速提高了0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　新華社昨日?qǐng)?bào)道稱“增強(qiáng)信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐作用的政策意圖，正在落實(shí)。”

　　“投資效果或在今年四季度顯現(xiàn)”

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，8月的各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)都表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在下行通道。這正是日前國(guó)家發(fā)改委加緊相關(guān)基建項(xiàng)目批復(fù)速度的依據(jù)，說(shuō)明決策層充分意識(shí)到了提升基建投資在穩(wěn)投資進(jìn)而穩(wěn)增長(zhǎng)中的關(guān)鍵作用。

　　公開(kāi)資料顯示，國(guó)家發(fā)改委上周三已批復(fù)了21個(gè)公路、港口泊位、航道、輸油管道等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，其中包括13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目總里程超過(guò)2000公里。9月6日國(guó)家發(fā)改委又批復(fù)了包括13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目中的一批基建項(xiàng)目。

　　據(jù)路透測(cè)算，這兩日集中公布的基建批復(fù)項(xiàng)目的總投資規(guī)模將超過(guò)1萬(wàn)億元人民幣。

　　市場(chǎng)人士稱，近期增加的這些基建投資，效果將在今年四季度顯現(xiàn)。因此，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)三季度或難見(jiàn)底回升。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌對(duì)此表示：“外需內(nèi)需疲弱，企業(yè)利潤(rùn)全面下滑，減產(chǎn)裁員，失業(yè)上升消費(fèi)減速，反過(guò)來(lái)使企業(yè)訂單利潤(rùn)進(jìn)一步下降，經(jīng)濟(jì)螺旋式下行，這個(gè)時(shí)候如果把一些必需的早晚都要投的基建項(xiàng)目比如地鐵和下水道拿來(lái)做，增加內(nèi)需，可以遏制惡性循環(huán)，防止硬著陸和保就業(yè)。”

　　交行金研中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示，前期的穩(wěn)增長(zhǎng)措施對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的拉升作用沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)，可能還是急需政策方面加大力度。

　　唐建偉稱：“由于國(guó)家發(fā)改委此番加大對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域的投資，預(yù)計(jì)在該政策的帶動(dòng)下，三季度GDP將與上季度大體持平，四季度或?qū)⒕徛厣?.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)。”